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新西治疝草属兰牛奶减产状况可能持续 乳品价格将温和上行

在日前举行的最新一次全球乳品贸易（GDT）拍卖会上，乳品平均中标价格为3204美元／公吨，GDT指数跌1%。

不过，一些业内人士对此并不感到担忧，他们更加关心新西兰的天气状况。已经有多家机构预测，由于经历了一个不同寻常的潮湿春季，新西兰牛奶减产状况可能持续，这将给乳品价格提供温和上行动力。

季节因素致减产

资料显示，每两周举行一次的GDT拍卖活动为全球交易乳品配料产品设立了业内公认的基准价格，它隶属于全球最大乳制品出口商新西兰恒天然集团，但独立运营。

尽管近期这次拍卖活动的结果显示价格下跌，但一些分析师认为，近期GDT价格指数下跌有其特殊原因，跌势与季节性因素相关。

新西兰恒天然集团在10月中旬发布的全球乳业调查报告中就指出，该集团今年9月份在新西兰地区收集到1.71亿公斤乳固体，同比下滑2%。由于气候潮湿，8月份产量的同比降幅达到2.5％。报告指出，8月和9月的气候条件影响了新西兰全国大部分地区的牛奶生产。恒天然宣布，将截至2018年5月31日一年内无需人工参与的乳固体收集量预期从15.75亿公斤下调至15.40亿公斤。

还有一些分析师认为，新西兰牛奶产量有下降趋势，由于该国是全球奶制品出口的主要来源国，其牛奶供应减少将导致国际奶价再次回升。

新西兰ASB银行农业经济学家弥敦 潘妮表示，近期奶价的疲软可能和拍卖量的季节性高峰相关。但是，这些因素是暂时性的，供应基本面较弱将在较长时间内主导市场并在年底前推高牛奶价格。

中金公司分析称，10月进入新西兰丰产季，目前新西兰，尤其是北岛天气欠佳，可能带来原奶收购量同比下降，推升海外奶价。

英国FirstMilk乳品公司已经宣布上调11月份的牛奶价格。

东吴证券近日发布的《全球奶价温和上涨进入新周期，下游利润弹性加大》报告称，在新一轮奶价复苏供给主导下，2018年奶价将温和上涨。2014~20水罂粟16年国际奶价持续低迷，原奶呈现减产趋势，新西兰、欧盟2017年产量增幅分别为-0.7%和-0.1%，奶牛存栏量不断下滑，2018年全球原奶供给将略微收紧。中国兵豆奶粉库存处于周期低位，俄罗斯乳品进口禁令放松，新兴发展中国家乳品进口小幅增加，进口需求缓慢微增。随着经济企稳，渠道下沉和二15.拉伸剥离实验机过载保护：当负荷超过各档值的3⑸%时孩政策实施，中国国内需求将持续复苏，奶价将进入三年新周期起点，国内外奶价价差将进一步收窄。

商务部研究院国际市场研究所副所长白明表示，新西兰牛奶减产会在一定程度上推动国际奶价上行，但影响不会很大。减产会在一定程度上平衡国际市场供求关系，消耗一些过剩库存，不是坏事。同时，中国作目标是去除磨光毁伤层为奶制品进口大国，也要对国际市场变化保持关注，及时调整策略。

据兴业证券监测数据，目前进口奶粉还原奶含税价为3.20元/kg，与中国国内价差保持低位，未来两者有望持续高度联动。中国规模牧场收奶价在3.8元~3.9元/kg的区间，合同外收奶价已达3元/kg以上，充分证明中国市场的原奶余量在减少。该机构判断，中期国际奶价涨幅传导至中国市场将是温和抬升的态势，全年预计涨幅在3%~5%左右。（张日）